Vermögensstrukturierung
Illiquides Vermögen in der Gesamtsicht: der blinde Fleck vieler Übersichten
Depots werden täglich bewertet, Liegenschaften und Firmenanteile selten. In vielen Vermögensübersichten erscheinen sie darum mit einem Buchwert aus einem beliebigen Jahr. Wie sich illiquide Positionen so einbinden lassen, dass Klumpenrisiken und Liquiditätsbindung sichtbar werden – und wo die Grenzen jeder Bewertung liegen.
Eine Gesamtsicht beginnt mit der Konsolidierung: Depots, Konten, Beteiligungen, Immobilien, Vorsorge und Versicherungen in einer einheitlichen Sicht – auch das, was in keinem Bankauszug steht.
Für die illiquiden Teile heisst das zuerst Bestandsaufnahme. Jede Liegenschaft, jede Beteiligung: Halteform, Finanzierung, Laufzeiten, Erträge, Instandhaltungsstau, Vertragslage. Das gehört in eine vergleichbare Form.
Worauf es ankommt
Bewertung mit offenen Annahmen
Nachvollziehbare Bewertungsansätze, und sichtbar gemacht, auf welchen Annahmen ein Wert beruht. Wo eine Schätzung nötig ist, wird sie als Schätzung gekennzeichnet.
Risiko statt Fussnote
Illiquide Positionen erscheinen in der Vermögensübersicht mit ihrem Risiko, ihrer Klumpenwirkung und ihrer Liquiditätsbindung.
Auch in der Aufteilung
Unternehmensanteile und Immobilien gehören in die Rechnung zur Vermögensaufteilung, auch wenn sie nicht täglich bewertet werden.
Berichte, die das zeigen
Ein Bericht hält fest, was da ist, wie es sich entwickelt hat, welche Risiken darin stecken und wie viel Liquidität in den nächsten Monaten gebunden ist.
Ein über Jahrzehnte gewachsenes Immobilienportfolio ohne einheitliche Zahlen ist der Normalfall, nicht die Ausnahme. Die Arbeit daran ist mühsam und einmalig – danach läuft sie im Rhythmus mit.
Dieser Beitrag dient der allgemeinen Information. Er berücksichtigt die persönlichen Verhältnisse einzelner Leserinnen und Leser nicht und stellt keine Anlage-, Rechts- oder Steuerberatung dar.
Ein erstes Gespräch
Unverbindlich, vertraulich, ohne Unterlagen. Wir hören zu, ordnen die Ausgangslage und sagen offen, ob wir die Richtigen sind.